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Índice: «Modificación publicada el 09/05/2015»

[Preámbulo]

TÍTULO PRELIMINAR. Disposiciones generales

• Artículo 1. Ámbito de aplicación.
• Artículo 2. Definiciones.
• Artículo 3. Condiciones aplicables a la provisión de información.

TÍTULO I. De las empresas de servicios de inversión

CAPÍTULO I. Concepto y tipos de empresas de servicios de inversión

Sección 1.ª Régimen general

• Artículo 4. Concepto.
• Artículo 5. Servicios de inversión y servicios auxiliares.

Sección 2.ª Tipos de empresas de servicios de inversión

• Artículo 6. Tipología.
• Artículo 7. Reserva de denominación.
• Artículo 8. Reserva de actividad.

CAPÍTULO II. Actividades y servicios

• Artículo 9. Programa de actividades.
• Artículo 10. Actividades accesorias.
• Artículo 11. Modificaciones del programa de actividades.

CAPÍTULO III. Autorización y registro de las empresas de servicios de inversión

Sección 1.ª Régimen general

• Artículo 12. Autorización.
• Artículo 13. Comunicación a la Autoridad Europea de Valores y Mercados y a la Comisión Europea.
• Artículo 14. Requisitos para ejercer su actividad.
• Artículo 14 bis. Requisitos de honorabilidad comercial y profesional.
• Artículo 14 ter. Requisitos de conocimientos y experiencia.
• Artículo 14 quáter. Capacidad para ejercer un buen gobierno de la empresa de servicios de inversión.
• Artículo 14 quinquies. Valoración de la idoneidad.
• Artículo 14 sexies. Selección, control y evaluación de los requisitos de idoneidad por parte de las empresas de servicios de inversión.
• Artículo 15. Requisitos financieros de las empresas de servicios de inversión.
• Artículo 16. Requisitos de la solicitud.
• Artículo 17. Denegación de la solicitud.
• Artículo 18. Autorización de empresas de servicios de inversión sujetas al control de personas extranjeras.
• Artículo 19. Operaciones societarias.

Sección 2.ª Empresas de asesoramiento financiero

• Artículo 20. Autorización.
• Artículo 21. Requisitos para ejercer la actividad.
• Artículo 22. Requisitos financieros.
• Artículo 23. Requisitos de la solicitud.

CAPÍTULO IV. Agentes de las empresas de servicios de inversión

• Artículo 24. Contratación de agentes.
• Artículo 25. Régimen de la representación.
• Artículo 26. Comunicación y publicidad de las relaciones de representación.

TÍTULO II. Otras cuestiones del régimen jurídico de las empresas de servicios de inversión y de las restantes entidades que prestan servicios de inversión

CAPÍTULO I. Requisitos organizativos

Sección 1.ª Organización

• Artículo 27. Requisitos generales de organización.
• Artículo 28. Función de cumplimiento normativo.
• Artículo 29. Gestión de riesgos.
• Artículo 30. Auditoría interna.
• Artículo 31. Responsabilidad de la alta dirección.
• Artículo 31 bis. Obligaciones en materia de gobierno corporativo y política de remuneraciones.
• Artículo 31 ter. Obligaciones de publicidad en materia de gobierno corporativo y política de remuneraciones.
• Artículo 31 quáter. Comité de nombramientos.
• Artículo 31 quinquies. Comité de remuneraciones.
• Artículo 31 sexies. Vigilancia de las políticas remunerativas.

Sección 2.ª Registros obligatorios

• Artículo 32. Mantenimiento de registros.
• Artículo 33. Registro de órdenes de clientes sobre instrumentos financieros y registro de operaciones.

Sección 3.ª Operaciones personales

• Artículo 34. Concepto de operación personal.
• Artículo 35. Actividades prohibidas y medidas a adoptar.

Sección 4.ª Delegación de funciones o servicios

• Artículo 36. Definición de funciones esenciales para la prestación de servicios de inversión.
• Artículo 37. Condiciones para delegar la realización de servicios de inversión o el ejercicio de funciones esenciales para su prestación.
• Artículo 38. Delegación del servicio de gestión de cartera en prestadores de servicios situados en terceros países.

Sección 5.ª Protección de los activos de los clientes

• Artículo 39. Protección de los activos de los clientes.
• Artículo 40. Custodia de instrumentos financieros de los clientes.
• Artículo 41. Depósito de fondos de los clientes.
• Artículo 42. Utilización de los instrumentos financieros de los clientes.
• Artículo 43. Informes de auditores externos.

Sección 6.ª Conflictos de interés

• Artículo 44. Conflictos de interés potencialmente perjudiciales para los clientes.
• Artículo 45. Política de gestión de los conflictos de interés.
• Artículo 46. Registro de servicios que originan conflictos de interés perjudiciales.
• Artículo 47. Requisitos organizativos adicionales cuando una entidad que presta servicios de inversión elabora y divulga informes de inversiones.

CAPÍTULO II. Requisitos financieros de las empresas de servicios de inversión

• Artículo 48. Coeficiente de liquidez.
• Artículo 49. Operaciones financieras con entidades financieras.
• Artículo 50. Operaciones financieras con el público.

CAPÍTULO III. Régimen de las actividades y las operaciones desarrolladas por las empresas de servicios de inversión.

• Artículo 51. Operaciones por cuenta propia de las agencias de valores.
• Artículo 52. Régimen de las sociedades gestoras de carteras.
• Artículo 53. Actividad por cuenta propia de las sociedades gestoras de carteras.

TÍTULO III. Actuación transfronteriza de las empresas de servicios de inversión

CAPÍTULO I. Apertura de sucursales y libre prestación de servicios en España por empresas de servicios de inversión extranjeras

• Artículo 54. Empresas de servicios de inversión no comunitarias.

CAPÍTULO II. Actuación transfronteriza de las empresas de servicios de inversión españolas

• Artículo 55. Apertura de sucursales en el extranjero por empresas de servicios de inversión españolas.
• Artículo 56. Prestación de servicios sin sucursal en el extranjero.
• Artículo 57. Actuación mediante otras empresas de servicios de inversión.

TÍTULO IV. Normas de conducta aplicables a quienes presten servicios de inversión

CAPÍTULO I. Contrapartes elegibles, incentivos y obligaciones de información a clientes y clientes potenciales

• Artículo 58. Contrapartes elegibles.
• Artículo 59. Incentivos.
• Artículo 60. Condiciones que debe cumplir la información para ser imparcial, clara y no engañosa.
• Artículo 61. Información referente a la clasificación de clientes.
• Artículo 62. Requisitos generales de información a clientes.
• Artículo 63. Información sobre la empresa de servicios de inversión y sobre sus servicios destinada a clientes minoristas.
• Artículo 64. Información sobre los instrumentos financieros.
• Artículo 65. Requisitos de información con vistas a la salvaguardia de los instrumentos financieros o los fondos de los clientes.
• Artículo 66. Información sobre costes y gastos asociados.
• Artículo 67. Información elaborada de conformidad con lo dispuesto en la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversión Colectiva.
• Artículo 68. Información sobre la ejecución de órdenes no relacionadas con el servicio de gestión de carteras.
• Artículo 69. Información sobre el servicio de gestión de carteras.
• Artículo 70. Información sobre los estados de instrumentos financieros o de los fondos de los clientes.

CAPÍTULO II. Tarifas aplicables a las comisiones

• Artículo 71. Régimen de las tarifas.

CAPÍTULO III. Evaluación de la idoneidad y de la conveniencia

• Artículo 72. Evaluación de la idoneidad.
• Artículo 73. Evaluación de la conveniencia.
• Artículo 74. Disposiciones comunes a las evaluaciones de idoneidad y conveniencia.

CAPÍTULO IV. Documentos contractuales

• Artículo 75. Contenido del contrato.
• Artículo 76. Contratos-tipo.

CAPÍTULO V. Ejecución óptima (obtención del mejor resultado posible)

• Artículo 77. Criterios de mejor ejecución.
• Artículo 78. Política de ejecución de órdenes.
• Artículo 79. Deber de actuar en defensa del mejor interés para sus clientes en la ejecución de órdenes cuando se prestan los servicios de gestión de cartera y de recepción y transmisión de órdenes.

CAPÍTULO VI. Tramitación de órdenes de clientes

• Artículo 80. Principios generales.
• Artículo 81. Acumulación y atribución de órdenes.

TÍTULO V. Régimen jurídico de las participaciones significativas y obligaciones de información sobre la composición del capital social

• Artículo 82. Cómputo de las participaciones en empresas de servicios de inversión.
• Artículo 83. Exclusiones en el cómputo de una participación.
• Artículo 84. Influencia notable.
• Artículo 85. Información a suministrar por el adquirente potencial junto con la notificación.
• Artículo 86. Interrupción del plazo para resolver.

TÍTULO VI. Solvencia de las empresas de servicios de inversión

CAPÍTULO I. Sistemas, procedimientos y mecanismos de gestión de riegos y autoevaluación del capital

• Artículo 87. Ámbito de aplicación.
• Artículo 88. Responsabilidad del consejo de administración en la asunción de riesgos.
• Artículo 89. Aplicación del proceso de autoevaluación del capital interno.
• Artículo 90. Riesgo de crédito y de contraparte.
• Artículo 91. Riesgo residual.
• Artículo 92. Riesgo de concentración.
• Artículo 93. Riesgo de titulización.
• Artículo 94. Riesgo de mercado.
• Artículo 95. Riesgo de tipos de interés derivado de actividades ajenas a la cartera de negociación.
• Artículo 96. Riesgo operacional.
• Artículo 97. Riesgo de liquidez.
• Artículo 98. Riesgo de apalancamiento excesivo.
• Artículo 99. Exposiciones frente al sector público.
• Artículo 100. Adopción de medidas para retornar al cumplimiento de las normas de solvencia.

CAPÍTULO II. Colchones de capital

• Artículo 101. Determinación y cálculo de los colchones de capital.

TÍTULO VII. Supervisión

CAPÍTULO I. Ámbito objetivo de la función supervisora

• Artículo 102. Contenido de la revisión y evaluación supervisoras.
• Artículo 103. Criterios aplicables a la revisión y evaluación supervisoras.
• Artículo 104. Métodos internos para el cálculo de requerimientos de recursos propios.
• Artículo 105. Establecimiento de referencias de supervisión de los métodos internos para el cálculo de los requerimientos de recursos propios.
• Artículo 106. Revisión permanente de la autorización de utilizar métodos internos.

CAPÍTULO II. Ámbito subjetivo de la función supervisora

• Artículo 107. Supervisión de los grupos consolidables.
• Artículo 108. Inclusión de sociedades de cartera en la supervisión consolidada.
• Artículo 109. Solicitudes de información y comprobaciones de la actividad de las sociedades mixtas de cartera.

CAPÍTULO III. Colaboración entre autoridades de supervisión

• Artículo 110. Colaboración de la Comisión Nacional del Mercado de Valores con otras autoridades en el marco de la supervisión en base consolidada.
• Artículo 111. Colaboración de la Comisión Nacional del Mercado de Valores con autoridades de otros países en el marco de la supervisión de sucursales.
• Artículo 112. Funcionamiento de los colegios de supervisores.
• Artículo 113. Intercambio de información en materia de supervisión en base consolidada.
• Artículo 114. Comprobaciones in situ de la actividad de las sucursales.
• Artículo 115. Comprobación de información relativa a entidades de otros Estados miembros de la Unión Europea.
• Artículo 116. Decisión conjunta.
• Artículo 117. Procedimiento de declaración de sucursales como significativas y obligaciones de información de la Comisión Nacional del Mercado de Valores al respecto.

CAPÍTULO IV. Obligaciones de información y publicación

• Artículo 118. Obligaciones de publicidad de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.
• Artículo 119. Información sobre solvencia de las empresas de servicios de inversión.

[Disposiciones adicionales]

• Disposición adicional primera. De las comunicaciones de operaciones sobre instrumentos financieros.
• Disposición adicional segunda. Comunicación de sanciones a la Autoridad Bancaria Europea.

[Disposiciones transitorias]

• Disposición transitoria primera. Plazo de adaptación empresas dedicadas al asesoramiento financiero.
• Disposición transitoria segunda. Régimen transitorio aplicable a las comunicaciones de operaciones sobre instrumentos financieros.

[Disposiciones derogatorias]

• Disposición derogatoria única. Cláusula derogatoria.

[Disposiciones finales]

• Disposición final primera. Habilitaciones competenciales.
• Disposición final segunda. Habilitaciones normativas.
• Disposición final tercera. Modificación del Reglamento de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de instituciones de inversión colectiva, aprobado por el Real Decreto 1309/2005, de 4 de noviembre.
• Disposición final cuarta. Entrada en vigor.
• Disposición final quinta. Incorporación de Derecho de la Unión Europea.

[Firma]